Wie Du den Aktienmarkt liest — systematisch, statt aus dem Bauch

Neben den Marktrisiken beeinflussen auch Zeitdruck, Erwartungen und Emotionen Deine Entscheidungen. Bei einer unstrukturierten Analyse können Dir diese vier Stolpersteine begegnen:

• Selektive Wahrnehmung. Du suchst bevorzugt nach Informationen, die Deine bestehende Einschätzung bestätigen, und gewichtest Gegenargumente zu gering. Diese Bestätigungsneigung heißt Confirmation Bias.
• Recency Bias. Jüngste Ereignisse können Deine Einschätzung stärker prägen, als sachlich gerechtfertigt ist. Ein einzelner Verlust- oder Gewinntag kann dadurch den Blick auf die längerfristige Entwicklung verzerren.
• Information Overload. Viele Quellen sind nur dann hilfreich, wenn Du sie einordnen kannst. Widersprüchliche oder doppelte Informationen können die Entscheidung erschweren.
• Fehlende Konsistenz. Wenn Du jeden Tag andere Kriterien verwendest, lassen sich Deine Einschätzungen nur schwer vergleichen.

Eine feste Routine kann helfen, solche Verzerrungen zu bemerken. Prüfe dieselben Kriterien, suche gezielt nach Gegenargumenten und notiere Deine Einschätzung. Denkfehler verschwinden dadurch nicht automatisch. Mehr dazu, wie Emotionen Deine Entscheidungen steuern, liest Du in unserem Beitrag zur Trading-Psychologie.

Die Börsenampel sagt Dir nicht, ob Du heute long oder short gehen sollst. Sie fasst verschiedene Marktdaten zu einer Einordnung zusammen. Ihr Schwerpunkt ist der US-Aktienmarkt: Unter anderem fließen der S&P 500, seine Marktbreite und US-Volatilitätsdaten ein. Eine einzelne Aktie oder ein anderer Aktienmarkt kann sich davon abweichend entwickeln.

Prüfe vor der Interpretation den angezeigten Datenstand. Die Indikatoren haben unterschiedliche Aktualisierungsintervalle; die Übersicht ist kein Echtzeitbild für den nächsten Einstieg. Wie viel Zeit Du für die Analyse brauchst, hängt von Deiner Erfahrung und den offenen Fragen ab.

Die Börsenampel bündelt fünfzehn Indikatoren in vier Gruppen. Damit verbindet sie unterschiedliche Perspektiven auf den Markt. Einige Größen hängen miteinander zusammen; fünfzehn Indikatoren sind deshalb nicht fünfzehn unabhängige Bestätigungen.

Diese fünfzehn Indikatoren stehen in vier Blöcken:

• Volatilität — unter anderem die erwartete Schwankungsbreite. Dazu gehört der VIXDer VIX leitet aus Preisen von Optionen auf den S&P 500 die vom Markt erwartete Volatilität für die nächsten 30 Tage ab.. Er misst erwartete Schwankungen für die nächsten 30 Tage, keine Kursrichtung.
• Trend — in welche Richtung der Markt läuft und wie breit die Bewegung getragen ist.
• Fundamental — so heißt im Dashboard die Gruppe für Saisonalität, Sentiment, Anleihen, US-Dollar, Finanzierungsbedingungen und Zinsstruktur. Sie ist keine Bilanz- oder Unternehmensbewertung.
• Terminkurve — hier wird die VIX-Futures-Terminkurve ausgewertet. Sie zeigt heutige Preise für verschiedene Fälligkeiten und liefert Kontext zum Volatilitätsmarkt. Sie sagt nicht voraus, wo Aktienkurse künftig stehen.

Jeder Indikator wird in eine von sieben Ampelstufen eingeordnet. Die Gruppen Volatilität und Trend gehen mit jeweils 30 Prozent, Fundamental und Terminkurve mit jeweils 20 Prozent in den Gesamtwert ein. Daraus entsteht die Börsenampel. Lies den Gesamtwert zusammen mit der angezeigten Einstufung von stark bärisch über neutral bis stark bullisch. Das sind Bewertungen innerhalb dieses Modells, keine Wahrscheinlichkeiten für steigende oder fallende Kurse. Wie jeder einzelne Indikator funktioniert — von VolatilitätVolatilität beschreibt, wie stark der Preis eines Marktes oder Wertpapiers in einem bestimmten Zeitraum schwankt. bis zur TerminkurveStellt man diese Preise der verschiedenen Futuremonate grafisch hintereinander dar, beginnend mit dem als nächstes ablaufenden Kontrakt, so ergibt sich daraus die Terminkurve bzw. Terminstrukturkurve. —, erklärt Oliver Sparing ausführlich in unserer Podcast-Folge.

Drei Hinweise für die Praxis:

• Erst die Gesamtampel. Prüfe Datenstand, Gesamtwert und Einstufung. Vergleiche sie mit den Vortagen und schau anschließend in die einzelnen Gruppen. Die Zahl allein begründet keinen Trade.
• Achte auf Cluster. Mehrere ähnliche Bewertungen können auf eine breitere Veränderung hindeuten. Prüfe aber, ob die Indikatoren ähnliche Daten messen. Ein einzelner abweichender Wert ist nicht automatisch bedeutungslos, mehrere rote Werte sind kein sicherer Beleg für fallende Kurse.
• Ergänzung, nicht Ersatz. Verbinde den Marktüberblick mit Deiner Handelsstrategie. Einstieg, Ausstieg und Positionsgröße brauchen eigene Regeln. Die Ampelfarbe legt Dein Risikobudget nicht fest.

Halte Deine Einschätzung regelmäßig fest und vergleiche sie später mit der tatsächlichen Entwicklung. Notiere auch, wann das Modell nicht zu Deinem Markt oder Deiner Strategie gepasst hat. So kannst Du den Nutzen der Routine für Deine Entscheidungen prüfen. Mehr über unseren Ausbildungsansatz erfährst Du in der Swingtrading-Ausbildung.